岭南园林（岭南园林股吧）

每经记者：王帆每经编辑：魏官红

作为广东东莞的园林上市企业，岭南股份（SZ002717，股价2.98元，市值50.21亿元）迎来了中山市国资的驰援。

9月20日晚间，岭南股份发布公告称，通过股东股权转让、表决权委托、非公开发行股票，中山华盈产业投资合伙企业（有限合伙）（以下简称华盈产业投资）将成为公司控股股东，公司实控人将变更为中山火炬区管委会。21日早间开盘，岭南股份股价大幅拉升，一度触及涨停，后逐渐回落，截至发稿报2.98元，跌1.65%。

《每日经济新闻》记者注意到，近年来园林上市企业普遍面临资金回收较难、融资渠道受限、经营面临挑战等问题，而地方国资成为了盘活园林企业的“活水”。据记者不完全统计，2019年以来，已有4家园林上市公司投入国资怀抱。9月21日上午，岭南股份董秘张平在接受《每日经济新闻》记者电话采访时表示，易主国资后，公司回款和融资压力将得到进一步纾解，未来管理层以现有团队为主，国资股东将考虑对公司进一步赋能。

中山国资出手

9月20日晚间，岭南股份连发多份公告，通过股东股权转让、表决权委托、定增三个步骤，公司控制权将发生变更。

首先，岭南股份控股股东、实际控制人尹洪卫以及股东尹志扬、秦国权分别向华盈产业投资转让8047万股（约占总股本的4.78%）、337万股（约占总股本的0.20%）、42万股（约占总股本的0.02%）股份，华盈产业投资将合计获得公司8426万股股份，约占公司总股本的5.00%。

第二，尹洪卫将其持有的剩余2.92亿股股份（约占公司总股本的17.32%）对应的表决权委托给华盈产业投资行使。上述股份转让完成及表决权委托生效后，华盈产业投资将拥有公司22.32%的表决权，公司控股股东将由尹洪卫变更为华盈产业投资，实际控制人由尹洪卫变更为中山火炬区管委会。

第三，华盈产业投资将进一步全额认购岭南股份非公开发行的4.17亿股，向岭南股份注入约10亿元的流动资金，增强对上市公司的控制，表决权将升至37.72%。

本次新入主的股东华盈产业投资成立于2022年9月，主营业务为股权投资，截至预案签署日尚未实际开展经营活动或对外投资。华盈产业投资的控股股东为中山火炬华盈投资有限公司，后者是经中山火炬区管委会批准设立的国有综合性金融投资公司，目前主要从事政府引导基金、股权投资等投融资相关业务。

《每日经济新闻》记者注意到，中山市火炬区是高新技术产业开发区，定位是打造全国一流国家级高新区、中山战略性新兴产业集群发展标杆、中山制造业数字化智能化转型升级示范区。

在入主岭南股份之前，中山市火炬区国资在资本市场上的主要动作是参股中炬高新（SH600872，股价31.01元，市值243.5亿元）。2022年半年报显示，中山市火炬区国资控制的中山火炬集团有限公司持有中炬高新10.72%股权，为其第二大股东。

记者还留意到，权益变动的相关协议还涉及上市公司的迁址安排，这意味着，在东莞创立并常驻24年的岭南股份，将迁址中山。

谈及双方接洽的过程，岭南股份董秘张平向《每日经济新闻》记者说道：“我们今年一直在筹备引进战略投资者的工作，中山国资也是希望有一些上市公司的平台能够进行一些资本运作，业务层面双方也有较大的契合度，所以双方就一拍即合了。”

已有4家园林企业成为国企

记者了解到，园林行业是资金密集型行业，核心特点为垫资，规模增长时需持续增加外部融资保障经营活动有序运行，行业主要以PPP模式（Public-Private Partnership，指在公共基础设施领域政府和社会资本合作的一种项目运作模式）运作。

东北证券2022年1月发布的研报指出，PPP模式的兴起与衰落加剧了垫款对园林工程的影响，2018年以后行业进入规模衰退期，特点为营收规模衰退，负债率维持高位。

记者查询到，岭南股份2019年-2021年分别实现营业收入79.57亿元、66.51亿元、47.99亿元，规模不断收缩，且2020年亏损4.6亿元。今年上半年，岭南股份亏损1.79亿元。亏损并非孤例，Wind数据显示，今年上半年，申万园林工程类别共24家上市企业中有接近一半（11家）的企业陷入亏损。

今年上半年亏损的园林工程上市企业数据来源：Wind

公告中，岭南股份也提到，由于生态环境和园林建设行业投入资金规模大、回收周期长且市场竞争充分，资金实力是公司在行业内持续拓展业务健康发展的重要保障；截至2022年6月30日，公司资产负债率为71.93%，较高的资产负债结构不仅增加了公司财务成本，也在一定程度上限制了公司持续融资能力，制约了公司业务的进一步发展。

张平向记者表示，这些年由于外部环境变化及疫情影响，企业回款周期延长，企业确实面临一些困难。“变更为国资控制后，融资难的问题迎刃而解，欠款也会好解决点。”

除了岭南股份外，近年来选择拥抱国资的园林上市企业不在少数。据记者不完全统计，2019年以来，已有4家园林上市公司投入国资怀抱，分别是棕榈股份（SZ002431，股价2.99元，市值44亿元）、东方园林（SZ002310，股价2.27元，市值61亿元）、节能铁汉（SZ300197，股价2.47元，市值70亿元）、文科园林（SZ002775，股价3.98元，市值20亿元）。

2019年以来易主国资的园林上市公司资料来源：Wind及记者整理

对于易主后公司经营管理的稳定性，张平表示：“新股东进来主要是控制董事会、监事会，在战略层面进行掌控，而经营管理以原来的团队为主，新股东会给予管理层较大的经营自主权。我们是以政府工程为主的公司，新股东是中山市大型综合性的投资与资产管理平台，双方在大的业务方向上还是比较契合的，后续中山国资也会对公司有一些新的赋能，比如订单，融资，增信，资本运作等。公司暂时会以现有业务为主，新的战略与业务目标有待双方深度融合后再来确定。”

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