北京拜尔齿科怎么样，三颗牙口腔门诊部

“目前最贵牙植体高达8万一枚，种三四颗的花费就能买辆便宜的宝马车。”口腔医疗界一位政协委员的发言，成为网络热议焦点，再次勾起了人们对牙医行业“黑话题”的各种讨论。

动辄上千，多则数十万，“看牙贵”早已成为无数国人心中的一大痛点，许多人不到万不得已，宁愿忍着也不花“冤枉钱”去治疗。看牙为何这么贵？“天价”背后藏着多大的商业市场？

俗话说“牙疼不是病，疼起来要人命”，一颗小小的蛀牙一旦开始兴风作浪，呼吸都能跟着痛。

一口健康好牙除了日常的保健外，也离不开牙医专业的牙齿护理。

人人都说牙医赚钱，牙科是个暴利行业，去过口腔医院的人都知道，植一颗烤瓷牙可以买两部iPhone X。

通策医疗，A股唯一一家连锁口腔医院的龙头公司，是不是已经赚的盆满钵满，发展前途无量？

回答这个问题首先要明确两点：

牙科诊所遍地开花，需求是否已经饱和？

它的护城河，应该看什么？

牙科这门生意

如今的牙科领域是高竞争状态，牙科医生个体创业现象频发，截止2016年底，我国共有口腔专科医院594个，全国牙科诊所超过8万家。竞争者这么多，难免会认为该领域难有作为，是这样吗？

在我国医疗卫生服务体系中，医院起着最重要的作用。口腔医院是专科医院下面的细小分支，在收入规模上仅次于妇产医院，利润率高达11%，口腔专科医院盈利能力强劲。

同时在专科医院中，牙科、眼科、美容医疗经济附加值非常高，它们发展的逻辑并非诊断治病，而是整形，在发达国家牙医收入构成中，大约二成是疾病，八成是美观。

因此，牙科是一门利润高、风险低、增值服务高的赚钱生意。国内外的投资界均把中国的医疗行业称之为“朝阳产业”，设备简单、学科单一、收益稳步增长的口腔业更是被视为“医疗业的明珠”。

年龄段

牙齿状态

好发牙病

婴幼期（0～6岁）

萌牙阶段

龋齿、上颌前突、牙弓狭窄、牙列拥挤等口颌畸形

儿童期（6-12岁）

换牙期乳牙脱落、恒牙萌出

乳牙滞留、牙列拥挤、异位萌出等牙列不齐现象；外伤；前牙反颌，俗称“地包天”；咬合不齐

青少年期 (12-18岁)

牙列不齐的最佳矫正时间

青年 (18-35岁)

智齿萌出

智齿冠周炎、牙龈炎（牙龈出血、红肿等）

中年（35-59岁）

龋齿、牙周病发病率增高

老年（60岁以上）

牙齿松动

牙齿缺失、牙邻面龋，根部龋发病率增高，牙龈萎缩，牙易冷热敏感

数据来源：公开资料整理

普通人有牙齿 32 颗，每个人在不同的生命阶段都要面临不同的牙病风险，牙病以患龋病（即蛀牙）最高，人均有2个龋齿以上。据《第三次全国口腔健康流行病学调查报告》显示：我国全民口腔病患病率高达90%以上。同时我国牙病患病率不断上升，儿童患龋率增加，中年人群牙周健康呈恶化趋势。2017年全国第4次口腔健康流行病学调查最新数据显示， 5岁儿童乳牙龋患率70.9%， 12岁儿童恒牙龋患率34.5%，分别比十年前上升5.8、7.8个百分点；中年人群牙周健康呈恶化趋势，35-44岁年龄组牙龈出血检出率为87.4%，较十前上升10.1个百分点。

在牙病诊治方面，据《第三次全国口腔健康流行病学调查报告》显示：我国全民口腔病患就治率只有10%。以缺牙修复为例，中国口腔消费市场趋势显示：35-44岁组人群缺失牙的修复率仅为11.6%、65-74岁组人群缺失牙的修复率是42.6%。相对于**人均每年口腔医疗支出的341美元，我国仅9美元，仍有至少300美元的人均消费增长空间。

在牙病预防方面，人一生都要预防牙病、时刻关注牙齿健康，牙痛时才就医，牙齿损坏已经比较严重。中国人口腔健康意识薄弱，欧洲人平均半年洗一次牙，我国大部分人群的牙齿清洁都停留在早晚两次刷牙上。中国人均口腔护理年消费仅 2.7 美元，只相当于**人均口腔个人护理年消费的 13%、日本的 18%，远远低于其它国家。伴随着健康观念的深入人心，将为口腔医疗服务的持续稳定增长提供充足动力。

牙科医生资源方面，相对眼科等其它专科诊疗，口腔对医生的依赖度较大，根据卫生委数据，2016年底，全国共有口腔执业医师（含执业助理医师）167227人。平均每万人拥有口腔医生1.67人，远低于国际平水平。根据**就业网站(Careercast.com) 公布的**牙医平均年薪$146340美元，折合人民币101万元，而我国牙医的收入至今依然还不能同**相比，充分显示我国牙医需求缺口很大。

根据卫计委发布的《中国卫生和计划生育统计年鉴2017》，截止2016年年底，口腔科共接待患者1.32亿人次，占医疗机构总诊疗人次的2.51%，以人均客单价 300 至 400 元计算，服务的市场规模应在400亿元到500亿元之间。

我国口腔患者口腔患者就诊率低、口腔护理意识薄弱、口腔消费水平低、牙科医生资源配比低，牙科医疗行业整体供应不足，市场仍有很大扩容空间。

种植牙、正畸、牙齿美白三个增长极

A．种植牙：主要针对缺牙修复。

目前缺牙修复主要有3种方法：活动假牙、烤瓷牙、种植牙。相当对于其它两种修复方式，种植牙兼具舒适、美观、咀嚼效果好等特点，不同于烤瓷牙要对把两边的健康牙磨小做桩，种植牙对周边的牙齿没有伤害。但是种植牙价格是最贵的，一颗种植牙至少耗费上万元。

种植牙材料由种植体、基台、牙冠三部分组成，其中种植体是最具有技术含量的部分，国产化产品较少，也是种植牙手术成本的核心构成部分，占比一般达到44%，其次为基台，占比为12%，牙冠、修复材料分别为占比为6%、13%，手术费和麻醉费占比为25%。

图片来源：爱牙网

根据**口腔医学会数据显示，目前口腔种植牙手术的平均成功率已达到95%左右，与其他口腔修复术的成功率相当。

数据来源：招商证券

在人均可支配收入增加、种植体产品国产化、种植牙技术的成熟等因素的推动下，我国种植牙数量不断攀升，但是整体渗透率非常低，还有很广泛扩容空间。以2017年的数据来看，目前种植牙渗透率仅为1.85%，仍有98.15%的市场替代空间。

B.正畸：正畸就是矫正牙齿。

牙颌畸形（错牙合畸形）是口腔科常见的3 大疾病之一，中国城市发病率在30%-50%。最常见的畸形有3 类：一是牙齿拥挤，排列混乱；二是上颌前突，俗称“龅牙”；三是下颌前突或上颌后缩，俗称“地包天”。

当前的牙齿矫正项目可以按照所用的材料简单分为金属、陶瓷、透明材料三大类，市场价格当属透明材料最高，一个隐形矫正项目的价格可达到8万元以上，由于目前口腔正畸效果的80%左右权重取决于医生技术，原材料成本仅占不到10%。

图片来源：拜瑞口腔

俗话说：牙美七分俏。各类错颌畸形，都不同程度地影响容貌外观，这也是很多患者要求矫治的直接原因。随着重视容貌形象的人群越来越多，矫正牙齿不仅仅是青少年，很多成年人也加入这个队伍。根据KPMG的一项研究表明：成人的正畸率已经由十年前的10%达到了30%，在江浙、北上广、成人正畸率可以达到40-50%。

世界口腔正畸学鼻祖**学者Angle曾提出 “理想颌”，具体的标准是：保存全副牙齿，而且在上下牙弓上排列得很整齐，上下牙的尖窝关系完全正确，上下牙弓的合关系非常理想。

《中国正畸市场消费蓝皮书》指出，目前能达到这样标准的中国人只有9%，也就是说每100个人仅9人符合标准。

而除去9%的标准牙颌人群，还有19%轻微的错合畸形、对于生理过程无大妨碍的“正常合”人群，扔有72%的中国人需要不同程度的正畸服务，也就是9.36亿人的市场空间。根据汉瑞（HenrySchein)统计数据显示，2014及2015年中国正畸病例量分别为145万例和163万例，增长幅度为12.4%。

C.牙齿美白：

曹植的洛神赋曾记载：“丹唇外朗，皓齿内鲜，明眸善睐，靥辅承权。” “明眸皓齿”用来形容女子容貌美丽，可见从古至今对于一个美人的审美评定，除了明亮的眼睛，一口洁白的牙齿也是重要的标准之一。

颜值经济时代，网红、直播、短视频等模式的兴起，“靠脸吃饭”的群体也越来越多，颜值重要性逐步提升催生出强大颜值消费力，美白牙齿也成为中国消费者最重要的美容诉求。据《中国美容护理市场深度调研与投资前景研究报告》显示，目前中国个人美容需求量已超过日韩，居亚洲第一。

需求造就市场，中国人口基数大，全国仅烟民就有3.5亿人以上，易形成烟渍牙，以及数以万计的茶渍牙、咖啡牙、红酒牙、槟榔牙等，还有无法抗拒的随年龄增长、自然老化变黄的牙齿。牙齿美白市场具有庞大消费群体，其市场潜力巨大，参考我国美容事业的发展前景，中国牙齿美白市场还有十几倍的增长空间。

目前牙齿美白主流技术有两种：冷光美白技术、牙贴面技术。光美白技术一次为数千元，但是维持时间相对较短，约一年，牙贴面技术价格约为上万元。

技术

原理

冷光美白技术、激光美白技术

将美白剂（氧化性漂白药物）放在牙齿表面或者内部，再通过光照射与牙齿发生化学反应，清除掉牙齿附着的深层色素。

牙贴面技术（如3d陶瓷面）

牙齿表面贴上一层修复材料（树脂、烤瓷等）来遮盖牙齿原来的颜色。

通策医疗的护城河

排除小型个体口腔诊所及非营利性公立医院，目前全国口腔医疗服务市场参与者主要分为两类：一是民营连锁医院，二是品牌口腔诊所连锁。

名称

营业收入（2017年上半年）

机构数量

布局区域

模式

通策医疗[600763.SH]

11.8亿元

30 家

北京、武汉、重庆、成都、广州和西安、昆明等地

区域总院+分院

可恩口腔(830938)

1.46亿元

13家

山东省

连锁医院

华美牙科[833269.OC]

9403万元

21家（4家口腔医院+17门诊）

四川地区

医院+连锁门诊

大众口腔[832387.OC]

6028万元

27家（1家专科医院+26家连锁门诊）

华中地区（湖北）

医院+连锁门诊

瑞尔齿科

44家

北京、天津、上海、杭州、广州、厦门、深圳

连锁门诊

拜博口腔

46家医院和134家诊所

全国多省

医院+连锁门诊

佳美齿科

30家

北京、上海、大连

连锁门诊

永康口腔

43家（1家口腔医院+42家门诊）

北京、河北、西宁、哈尔滨

医院+连锁门诊

目前市场可以分为连锁医院（如通策医疗）和连锁高端诊所（如瑞尔齿科、拜尔齿科）、连锁医院+门诊（如拜博口腔），各自发展各有千秋。

通策医疗等连锁医院在客户宽度和规模壁垒上更具优势，拥有更广泛的受众群体，更受益于中高层消费群体的壮大。

而高端连锁诊所定价较高，针对的客户群体虽然较小，但其消费能力高消费能力较高（瑞尔单个客户贡献收入估计在2000元，而通策医疗的杭州口腔医院估计在500元左右），有利于树立连锁的品牌形象。

拜博口腔目前的发展是结合“医院+诊所的模式”，这样的模式可以使业务迅速大范围铺开，目前拜博口腔在全国的连锁医院达到49家，诊所134家，在规模上遥遥领先。

（图片：拜博口腔分布图）

通策医疗成功的一大要素就是有获取稀缺公立医疗资源的能力，换言之就是能买到公立医院，一举获得公立医院基带的广泛的群众基础和医生资源。通策医疗首先参与地方公立医院改制，进而控制一家口腔医院（区域总院），随后不断的开设分院扩大规模。

从获得杭州口腔医院开始不断在浙江省深耕，发展十分成功，在浙江省内成为民营医院中独一无二的霸主。

2017年浙江医疗机构诊疗人次达5.95亿，以全国的占比2.5%计，则牙科诊疗人次约有1400万人，通策医疗浙江省内诊疗人次为140万人次，占比达到10%。

同时近十年营收复合增长超过20%。

通策医疗获取公立医院，再开分院的模式，对于运营者的管理经验以及资金量要求都非常高，壁垒性很高。

但是以这种模式推进并不容易，地方政府在改制谈判中的主动性较强，改制难度较大，谈判周期较长，因而外延式扩张的进程较难把握。另外，每并购一家地方医院需要的资金量都很大，这种特征决定了其在网点数量上无法快速扩张。对于牙科医院而言，门诊、牙床数量直接决定了承接患者能力，直接影响营收规模，这对通策医疗的扩张产生一定影响。

由于杭州口腔医院营收占比过大，一直以来通策医疗被戏称为靠一家医院（杭口）撑起的上市公司。但是2016年杭州口腔占据公司营收占比为73%，而2017年，杭州口腔医院（总院）实现营业收入4.88亿元，占比已经降到41%。

从近年的发展情况来看，省外业务也在有序的展开。

2017年开始，通策医疗省外业务增速开始超过浙江省内业务增速，省外营收开始释放，将成为通策医疗的重要增长动力。