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今年登陆A股市场的德邦物流股份有限公司（下称德邦股份，603056.SH）已经迎来了上市后的第14个涨停板（含上市首日），其最新股价报收于24.09元/股，总市值达231亿元。

近日，德邦股份发布了2017年度业绩预告，同比最大增速达58%的净利润增速有望延续资本市场对其后市总市值继续上涨的想象。

2016年，德邦股份实现归属于上市公司股东的净利润约3.8亿元、扣非后净利润数据则为2.02亿元。根据业绩预告，该公司2017年的净利润金额范围为5.24亿元至6.00亿元，同比增幅38%至58%。扣除非经常性损益后，该公司预计去年净利润金额范围为2.95亿元至3.71亿元，同比增幅约46%至83%。

净利润预测数据显示出德邦股份2017年盈利大增。

这家快运龙头企业已经形成了“快运+快递”的双主业模式，具体业务覆盖快运、整车、快递、仓储与供应链等领域。截至2017年9月30日，德邦股份拥有5243个营业网点（不含事业合伙人网点）、1.05万辆运输车辆、127处分拨中心。其中，快运业务依旧是德邦股份的支柱型业务。财务数据显示，2017年前三季度，德邦股份的快运与快递业务实现收入分别为96.71亿元、46.59亿元，占主营业务的比重分别约为66%、32%。

毛利率波动是德邦股份较为头疼的问题。根据该公司此前公布的招股说明书，2014年至2017年前三季度，德邦股份综合毛利率分别为17.77%、14.53%、13.41%、12.93%，整体呈现下滑趋势。这其中，其快运业务毛利率起伏不定成为主要原因。但根据德邦股份的业绩预告公告，这一现象在去年有望得到改善。

德邦股份表示，两点因素促进该公司2017年毛利率稳定：“随着业务规模的增长以及前期投入的资源效应发挥，规模效益凸显，盈利水平同比增长。”并且其“通过集中采购等成本管控措施有效地控制了成本增长，致使盈利能力上升”。除此之外，该公司去年的费用率下降。

在上述因素的影响下，德邦股份主营业务盈利能力大为改观。38%至58%的净利润增速，创下该公司近三年来最大年度净利润增幅。

值得一提的是，在本次业绩预告中，德邦股份还公布了2017年非经常性损益增加的情况——由于在去年处置了三项对外股权投资，德邦股份投资收益同比增长0.37亿元。

德邦股份去年最大一笔投资收益来源是，抛售了ForU Worldwide Inc（下称开曼福佑）部分股权，形成了约0.34亿元的投资收益。

而这笔股权投资收益将德邦股份与目前风头正盛、专注城际整车运输的福佑卡车之间的密切关系移入公众视线。此前，德邦股份与福佑卡车公开交汇的信息是，2016年4月份，其与后者宣布达成战略合作关系。

事实上，德邦股份是福佑卡车母公司的原始股东之一，这一关键信息在德邦股份的招股说明书中有所披露。德邦股份下属全资子公司宁波诚佑持股南京福佑在线电子商务有限公司（下称南京福佑）7.50%的股权，而南京福佑与开曼福佑为同一控制下的公司。为福佑境外资本运作需要，宁波诚佑享有的南京福佑股权权益通过协议控制安排变更为德邦股份子公司香港德邦等价值享有开曼福佑的股权权益。

通过上述变更，德邦股份通过子公司实则享有了对开曼福佑的股东权益，出售开曼福佑部分股权就具备了可操作性。

值得注意的是，此次德邦股份仅仅是出售开曼福佑部分股权，这便意味着其与福佑卡车之间的关系仍旧密切。一位快递行业分析人士对界面新闻记者指出，在双方此前的战略合作发布会上，德邦股份掌门人崔维星公开表示福佑卡车帮助德邦股份在整车业务方面节约了11%的成本。“结合今年1月初京东物流领投福佑卡车的事件，不排除德邦股份出让部分股权是为了福佑的战略需要。”

今年1月2日，福佑卡车对外宣布完成1.5亿元C+轮融资，由京东物流领投。至此，福佑卡车已经完成了6轮近6亿元的融资。

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