小牛电动车开店怎么样，小牛电动进军汽车

“第三季度，小牛电动卖出了15万辆电动车。”

作者：刚好

编辑：tuya

出品：财经涂鸦（ID：caijingtuya）

自一季报成为首个盈利季度以来，小牛电动（NIU.US）今年的增长可谓非常亮眼，从最新公布的三季报数据来看，小牛的单季度营收再创新高，达 6.54亿元人民币，同比增长32.7%，同样亮眼的还包括单季度利润及Non-GAAP净利润再创新高，分别达到 6640万及 7250万元人民币，对应去年的亏损出现大幅的好转。

数据：公司公告；财经涂鸦整理

小牛的这份答卷对比同行业竞争对手，似乎成为了电动车行业寒冬中的一股清流。逆势中进击的小牛，在哪些方面发生了变化？与同行之间又有何差异呢？接下来我们来一探究竟。

数据：公司公告；财经涂鸦整理

毛利率大幅改善

从公司经营的情况来看，毛利率的逐季提升已经和传统的电动车企业发生了区别。尽管各大传统电动车企近年来通过产品提价的方式，使得毛利率得到了小幅改善，但小牛的毛利率飞速成长不仅仅是因为价格，而更多是业务结构以及市场的区别。

数据：公司公告；财经涂鸦整理

数据：公司公告；财经涂鸦整理（部分可比公司未发三季报，从可对比角度出发，对比半年综合数据）

具体拆分小牛的收入结构，对比传统企业的出口占比不足10%，以及非车收入不超过3%来看，公司相对毛利更高的欧美市场高速增长（根据爱玛招股书显示，其**市场毛利率20%+，远高于国内）以及非车收入（小牛非车业务毛利率50%+）占比的提升成为了是公司的毛利率提升的关键。

数据：公司公告；财经涂鸦整理

锂电池技术有助小牛扩大市场优势

如此进击的小牛是否能够持续的增长，未来的空间还有多大？让我们从宏观的行业层面出发，先来了解小牛及其行业的处境。今年行业的阵痛主要来源于两轮电动车新国标的影响，所有厂商都需要根据新国标重新执行生产及销售的安排，而消费者需要考虑能否符合国标等因素，从而推迟或不做购买的决定。在新国标的阵痛下，国内局部地区甚至出现80%的销售下滑迹象，这也就是为何国内大部分两轮车车企收入下滑的原因。包括小牛在内，同样在4月份之后也受到了一定的影响。新的标准，给行业将带来洗牌效应，对于一个趋于饱和的存量市场，国内两轮电动车2016年即达到了保有量2.5亿的峰值，已停滞3年未创佳绩，可预见的未来，行业集中度的将进一步提升，对于拥有技术的龙头企业无疑是好事。

数据：2019年中国电动车产业发展白皮书；财经涂鸦整理

数据：前瞻产业研究院，财经涂鸦整理

新的行业制度，对行业技术提出了新的要求，当下市占率仅1%的小牛是否能在在这样的环境中适应行业的新变量呢？是会被市场挤出还是会获得更多市占率？答案是非常有益于小牛的，从最新的行业标准来看，据Frost & Sullivan给出的预估，未来锂电池电动车的渗透率至2022年将从现在的10%+提升至44%。2014年入局电动车的小牛，从一开始便选择了锂电池的赛道，目前小牛的销量和销售额分别占据了国内锂电池电动车26.0%和39.5%的市场份额，而在欧洲的市场份额为11.1%，位居第二。新赛道的先发优势，传统两轮车企的技术等各方面需要从零开始，如此新格局下的小牛的竞争优势将逐渐体现出来。

结合花旗银行在《Car for further 4.0》研报中的预估，2019年至2022年锂电两轮电动车市场规模的年复合增长率将加速到62%。按照3-5年的电瓶车更换周期，除去每年市场自然的增长，未来3到5年有大量的替代需求待市场供给，看到需求的小牛也在扩产，或许可乘着政策的春风，迎来一次高速发展的机遇。

数据：Frost & Sullivan；财经涂鸦整理

了解完宏观的行业，再回到微观的视角看小牛产品，小牛的锂电电动车是否与传统的铅酸电池电动车具备竞争力呢？

在原有格局下，锂电电池的成本便高出了铅酸电池2-3倍，从产品定价上便处于了弱势，相对于传统两轮车企2000-3000元定价的主流产品，公司的产品定价多定在了4000元以上。虽然锂电成本高，但是锂电的优势在于使用寿命更长、体积更小、更环保，这也是小牛团队创业选择这条赛道的初衷。随着逐渐下降的锂电池价格，原有的成本劣势在逐渐弱化，同样贡献了公司的毛利率逐渐提升。

探索市场需求开发新产品

此外，从经营模式上看，公司虽然也是开店买车，但是诞生于互联网众筹，最初的定位为智能锂电电动车的小牛，不仅仅是营销产品，同时也是在经营自己的文化，“牛油”的粉丝群体壮大，在一二线城市更年轻的消费群体在为这部分消费买单，这也造就了公司非车收入远高于同行的局面。

有更高的产品定价，更多附加值的收入，给到经销商有了更多的利润空间。据悉，在当下普遍传统品牌经销商只能处于微利的情况下，而小牛体系中盈利最大的前10位经销商，预计净利都在500万元以上，这为小牛国内的增长新开店带来了更多的正反馈。

可是回归本质，电动车需要智能吗？或者说智能能为小牛赢得更多的市场吗？从消费者研究的角度来看，其实大众的市场还是希望得到价低，轻便以及续航里程更长的电动自行车，小牛的产品充分解决了前两者的痛点：更轻便、更具辨识度的产品设计，70km以上是长续航，可防盗的智能定位设计以及可拆卸充电的锂电池，处处都是体现了互联网基因公司在产品上的用心，但是现有产品大部分高于4千元人民币，隔绝了大多数的消费者需求，从数据消费者心理价位来看，公司似乎只能赢得不到15%的是市场人群。现在体量还小的小牛，在一二线市场圈得不少粉丝、买得好的可以满足现在的增长需要，而更持久的增长还是需要更广大的下沉市场，在这一点上公司同样也意识到了问题的重要性，新品牌“GOVA”的成立，将在减少智能功能的基础上，承担起三四线城市攻城略地的重任。