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违禁词概念近来倍受资金青睐，近3日来均涨幅达到10.63%。

违禁词概念是什么？为什么会吸引到众多的资金来追捧？

虚拟专用网络(违禁词)是在公共网络中建立的专用网络,并且数据通过公共网络中的安全“加密信道”传输。

违禁词技术允许单位用户在家或在单位外,通过公用网络与远程单位的服务器建立一个端到端的连接,从而可以构成一个可以进行网络办公的虚拟网络。

下面我们来分析几家相关概念的A股上市公司，看看哪一家让我们更值得期待？

002268 – 卫 士 通

卫 士 通主要从事信息安全产品研制、生产及销售，产品线覆盖数据安全、网络安全、应用安全、安全平台等类别。

公司的主要产品有密码产品、网络安全产品、数据安全产品、终端安全产品、安全管理产品、认证授权产品、移动安全产品、安全应用产品、行业应用产品。

概念理由：致力于网络安全领域的技术研究及产品开发，为用户提供从硬件到软件、从底层到应用层、从端到云的一体化安全需求，产品包括违禁词系列、防火墙系列等。

下面我们来分析一下公司的财务数据

成长能力：

2018年-2020年主营业务收入分别是19.31亿元、21.04亿元、23.84亿元。

对应的净利润分别是1.2亿元、1.56亿元、1.61亿元。

三年营业收入的年复合增长率为11.1%。

可以说公司的业务在稳步增长中。

盈利能力：

卫 士 通在2021年一季度的核心利润率是-10.8%；2020年一季度的核心利润率是-165.8%。

核心利润率分别是什么？ 核心利润率=主营业务利润率 – 期间费用率。

如果说主营业务利润率反映产品的盈利能力，期间费用率反映的是企业的管理能力。

那么，核心利润率则反映了企业经营资产的综合盈利能力和竞争力，是衡量企业经营成果的一个关键指标。

公司的核心利润率在2021年一季度比去年同期相比，增加了154.9%，虽然核心利润率依然为负，但相对去年同期，盈利能力更强了。

偿债能力：

首先看企业的负债比例

卫 士 通在2021年一季度的资产负债率是22.3%。

那么，22.3%的负债比例好不好？

我们从债务利用的效果和偿债能力来分析。

利息保障倍数是指企业生产经营所获得的息税前利润与利息费用之比。既可以衡量企业长期偿债能力大小，也可以衡量企业债务利用的效果。

卫 士 通在2021年一季度的利息保障倍数是1694.12。也就是说公司在运营过程中，每产生1694.12元的经营利润，则需支付一元的利息费用。

这说明企业对债务利用的效果不错。

偿债能力我们通常用速动比率来分析。

速动比率，能直接反映企业的短期偿债能力强弱，其计算方法为企业持有的速动资产与短期负债的比例。速动资产指的是现金，短期投资、应收款项等易变现的资产。

目前，企业的速动比率为2.55。也就是说一元钱的流动负债，公司有2.55元速动资产来保障。表明企业的偿债能力够强，财务够稳健。

股东权益率：

我们来看看过去三年，公司为股东创造的收益情况。

净资产收益率是公司税后利润除以净资产得到的百分比率，该指标反映股东权益的收益水平。指标值越高，说明投资带来的收益越高。

卫 士 通在2018年-2020年的净资产收益率分别是2.7%，3.4%，3.4%，平均年净资产收益率是3.2%。

也就是说股东投资公司100元，公司为股东创造年收益为3.2元。

最后，我们来看看国内机构对卫 士 通做出的业绩预测。

截至2021-07-14，6个月以内共有 2 家机构对卫士通的2021年度业绩作出预测；

预测2021年每股收益 0.27 元，较去年同比增长 40.26%， 预测2021年净利润 2.28 亿元，较去年同比增长 41.26%。

300369 – 绿盟科技

绿盟科技是是我国最早从事网络安全业务的企业之一,自创立以来专注于信息安全领域,主营业务为信息安全产品的研发、生产、销售及提供专业安全服务。

公司主要服务于政府、电信运营商、金融、能源、互联网等领域的企业级用户,为其提供网络及终端安全产品、Web及应用安全产品、合规及安全管理产品等信息安全产品,并提供专业安全服务。

概念理由：绿盟WAF产品通过技术攻关，快速实现了基于SSL违禁词的国密支持、镜像模式支持https功能。

下面我们来分析一下公司的财务数据

成长能力：

2018年-2020年主营业务收入分别是13.45亿元、16.71亿元、20.1亿元。

对应的净利润分别是1.68亿元、2.27亿元、3.01亿元。

三年营业收入的年复合增长率为22.2%。

说明公司的业务在快速扩张中。现在违禁词概念大受资本追逐，公司的业务有望更上一层楼。

盈利能力：

绿盟科技在2021年一季度的核心利润率是5.4%；2020年一季度的核心利润率是-6.5%。

公司的核心利润率在2021年一季度比去年同期相比，增加了11.9%，说明公司的盈利能力变得更强了。

偿债能力：

首先看企业的负债比例

绿盟科技在2021年一季度的资产负债率是17.7%。

那么，17.7%的负债比例好不好？

我们从债务利用的效果和偿债能力来分析。

绿盟科技在2021年一季度的利息保障倍数是31308.84。也就是说公司在运营过程中，每产生31308.84元的经营利润，则需支付一元的利息费用。

这说明企业对债务利用的效果不错。

偿债能力我们通常用速动比率来分析。

目前，企业的速动比率为4.09。也就是说一元钱的流动负债，公司有4.09元速动资产来保障。表明企业的偿债能力够强，财务够稳健。

股东权益率：

我们来看看过去三年，公司为股东创造的收益情况。

绿盟科技在2018年-2020年的净资产收益率分别是5.4%，6.7%，8.6%，平均年净资产收益率是6.9%。

也就是说股东投资公司100元，公司为股东创造年收益为6.9元。

最后，我们来看看国内机构对绿盟科技做出的业绩预测。

截至2021-07-14，6个月以内共有 14 家机构对绿盟科技的2021年度业绩作出预测；

预测2021年每股收益 0.51 元，较去年同比增长 34.21%， 预测2021年净利润 4.10 亿元，较去年同比增长 36.07%

002439 – 启明星辰

启明星辰是一家从事信息安全产品的研发、生产、销售与提供专业安全服务的企业。其主要提供的产品和服务有安全网关、安全检测、安全服务、安全监管等。

公司拥有我国规模最大的国家级网络安全研究基地，拥有国家专利400余项（其中60余项填补了国内网络安全领域的空白）和计算机软件产品著作权近500项。

概念理由：公司云安全防护的主要对象分为云平台、云租户、云上业务系统等，研发的“网御可信边界综合安全网关”是集业界可信边界网关、二合一违禁词、基础防火墙功能于一体的综合安全网关。

下面我们来分析一下公司的财务数据

成长能力：

2018年-2020年主营业务收入分别是3.47亿元、30.9亿元、36.47亿元。

对应的净利润分别是0.41亿元、6.88亿元、8.04亿元。

三年营业收入的年复合增长率为224.1%。

说明公司的业务在快速扩张中。现在违禁词概念大受资本追逐，公司的业务有望更上一层楼。

盈利能力：

启明星辰在2021年一季度的核心利润率是3.2%；2020年一季度的核心利润率是-14%。

公司的核心利润率在2021年一季度比去年同期相比，增加了17.3%，说明公司的盈利能力变得更强了。

偿债能力：

首先看企业的负债比例

启明星辰在2021年一季度的资产负债率是28.3%。

那么，28.3%的负债比例好不好？

我们从债务利用的效果和偿债能力来分析。

启明星辰在2021年一季度的利息保障倍数是3430.12。也就是说公司在运营过程中，每产生3430.12元的经营利润，则需支付一元的利息费用。

这说明企业对债务利用的效果不错。

偿债能力我们通常用速动比率来分析。

目前，企业的速动比率为2.52。也就是说一元钱的流动负债，公司有2.52元速动资产来保障。表明企业的偿债能力够强，财务够稳健。

股东权益率：

我们来看看过去三年，公司为股东创造的收益情况。

启明星辰在2018年-2020年的净资产收益率分别是-1.1%，15.8%，13.4%，平均年净资产收益率是9.4%。

也就是说股东投资公司100元，公司为股东创造年收益为9.4元。

最后，我们来看看国内机构对启明星辰做出的业绩预测。

截至2021-07-14，6个月以内共有 21 家机构对启明星辰的2021年度业绩作出预测；

预测2021年每股收益 1.11 元，较去年同比增长 27.59%， 预测2021年净利润 10.37 亿元，较去年同比增长 28.99%。

300454 – 深信服

深信服是主营业务为向企业级用户提供信息安全、云计算、基础网络及物联网领域相关的产品和解决方案，主要产品为信息安全业务、云计算业务、基础网络和物联网。

概念理由：国内上网行为管理龙头，公司在下一代防火墙、上网行为管理、违禁词（虚拟专用网络）、应用交付等诸多细分市场取得了明显的领先地位。

下面我们来分析一下公司的财务数据

成长能力：

2018年-2020年主营业务收入分别是32.24亿元、45.9亿元、54.58亿元。

对应的净利润分别是6.03亿元、7.59亿元、8.09亿元。

三年营业收入的年复合增长率为30.1%。

说明公司的业务在快速扩张中。现在违禁词概念大受资本追逐，公司的业务有望更上一层楼。

盈利能力：

深信服在2021年一季度的核心利润率是16.3%；2020年一季度的核心利润率是1.4%。

公司的核心利润率在2021年一季度比去年同期相比，增加了14.9%，说明公司的盈利能力变得更强了。

偿债能力：

首先看企业的负债比例

深信服在2021年一季度的资产负债率是29.3%。

那么，29.3%的负债比例好不好？

我们从债务利用的效果和偿债能力来分析。

深信服在2021年一季度的利息保障倍数是354.54。也就是说公司在运营过程中，每产生354.54元的经营利润，则需支付一元的利息费用。

这说明企业对债务利用的效果不错。

偿债能力我们通常用速动比率来分析。

目前，企业的速动比率为1.88。也就是说一元钱的流动负债，公司有1.88元速动资产来保障。表明企业的短期负债在可控制范围，速动资产完全可以覆盖短期负债。

股东权益率：

我们来看看过去三年，公司为股东创造的收益情况。

深信服在2018年-2020年的净资产收益率分别是17.6%，17.6%，12.4%，平均年净资产收益率是15.8%。

也就是说股东投资公司100元，公司为股东创造年收益为15.8元。

最后，我们来看看国内机构对深信服做出的业绩预测。

截至2021-07-14，6个月以内共有 25 家机构对深信服的2021年度业绩作出预测；

预测2021年每股收益 2.60 元，较去年同比增长 29.35%， 预测2021年净利润 10.77 亿元，较去年同比增长 33.03%。

The end

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