由于余额宝三番五次调低申购额度，不仅实行个人申购限额，而且实行每日限时、总额限购，坊间对此议论纷纷。

有的是死忠粉，有的杯弓蛇影，还有的毫无根据满嘴跑火车。比如，在悟空问答上就有人提问说，银行员工劝客户不要购买余额宝，理由是不安全。

我就想，银行工作人员这话从何说起呢？为什么不可以申购余额宝？不管是谁说余额宝不安全，都得拿出点具体的理由吧？说这种话的理由又是什么呢？

我认为这种说辞根本就是毫无根据的议论，建议大家采取科学的态度来对待。

我的看法是，一定要客观理智地看待余额宝现在所面临的尴尬境地。咱们不能过分夸大它的好处，但是也不能妄加评议甚至夸大其词，导致一些不好的影响和后果。

余额宝现在面临的主要问题，就是规模超大，引起了监管层对其流动性的担忧。但是，天弘基金公司和余额宝本身态度都很积极，一直努力在响应监管要求。下面咱们从两个角度分析一下。

第一，余额宝的规模和增速。

余额宝实质是“天弘余额宝货币基金”（基金代码000198）。自2013年与支付宝合作，借助支付宝平台发售，同时乘着淘宝购物的东风，进入了发展的快车道。

作为货币基金，余额宝一是安全性比较高；二是流动性比较强，实行T+0赎回；三是收益率长期处于4~5%区间，深得理财小白们的青睐和信任。

不仅如此，余额宝还把货币基金当作支付手段的功能发挥到淋漓尽致。随着支付宝应用跑马圈地，余额宝更进一步扩大了规模，更深一步赢得了消费者的信赖。

“大树底下好乘凉”，大家普遍的心理认为，规模越大越好，规模越大越安全，余额宝沾了人们这个心理的光，关键是还缺少有力的竞争对手，所以逐渐在人们心目中成了神一样的存在。这就典型的所谓“马太效应”。

以前的辉煌历史咱们不去说了。到了2017年第四季度，余额宝资产总规模为15798.32亿元，比三季度末增加了202.37亿元，再次创下历史最高纪录。

余额宝的资产规模，占中国整个货币基金市场的比例为23.45%，占全部公募基金的比例达到13.62%，这绝对属于全球巨无霸。下图是余额宝2013-2017年的资产规模变动曲线。

通过上图我们发现，2017年一季度到2017年二季度是余额宝规模增速最快的时期。但是，从2017年第三季度开始增速开始回落，到2017年第四季度增速仅有1.3%，增速已经明显放缓。这是一个非常明显的变化。

这就说明，余额宝一系列的限购、限额措施已经产生了效果。照此下去，余额宝的规模增速可能还会进一步降低，在某些条件下甚至会出现负增长，资产规模不增反减。后续发展情况如何，让我们对余额宝2018年第一季度公告拭目以待。

第二点，余额宝投资的组合。

所谓对余额宝的流动性担忧，我理解主要还是担心投资者申购、赎回的资金流动规模巨大，具有不可预测性，万一出现点风吹草动引起投资者信心或情绪上的波动，余额宝有没有或者能不能够筹措到足够的现金资产满足赎回需求。余额宝的资产规模越大，这种管理的难度也就越大。

我们查阅2017年公告的一些数据，可以发现余额宝正在积极的采取行动，在进一步加强和提高资产的流动性。

通过上图我们可以发现，余额宝在2017年下半年明显地提高了30天以内和60天以内的短期资产配置比重，这两类资产在第四季度占比达到了接近70%。这样的调整，应该是提高了资产流动性，进一步提高了快速变现能力。这同样也是一个非常明显的响应监管要求的变化。

通过以上两点分析，通过观察余额宝的一系列实际动作，我们可以说它正在积极调整来适应监管要求，资产的流动性正在逐步提高，这也进一步提高了其安全性。当然，短期资产配置比重越大，其收益性相比之前也会出现下降趋势。

总之呢，余额宝对于开启全民理财意识，提高资金利率市场化水平，发挥了无法替代的作用，老百姓对它青睐有加或者满怀深情都是可以理解的。

即使如此，余额宝规模过大的问题依然是个问题。作为个人投资者，我觉得没有必要“非他不嫁”。资本是无情的，我们普通投资者又何必那么多情怀？就像歌中所唱“我爱你~爱着你~就象老鼠爱大米”，但是大米哪里没有呢？

余额宝固然好，但是它的收益率长期处于货币基金中流偏上水平，这也算是它的不足之处吧。其他的规模合适、收益率稳定、安全可靠的货币基金有的是，大家是否可以本着“天涯何处无芳草”的态度，放开眼界看待这个问题呢？

至于银行员工为什么像问题中那样说，这其中的道理我不说你也懂的，要么是不了解实情，要么是出于对竞争对手的打击。对于类似一些无根无据的言论，建议大家要认真分析之后，再决定是否采信。

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